Despite the Coronavirus crisis which is forcing governments in all of Europe to launch multi-million plans to tackle the economic impact, of uncertain intensity, which all countries are unprecedentedly facing, the pandemic will be a transitional episode. The duration of these effects depends crucially, however, on the success of the policies applied to mitigate the effect that the cease of activity of many businesses has had, as well as the consequent loss of employment. In spite of there being no indicators which permit us to precisely evaluate the severity of this perturbation, it seems like a given that the decay of activity could be substantial in the short term, and a deterioration can be observed in the global financial stock markets, partly moderated by the BCE plan.
With regard to Spain, the Bank of Spain has estimated figures on the economic effects of the lockdown. The institution lead by Pablo Hernández de Cos foresees that the PIB will collapse in Spain by a 6,6%, up to a 13%. There are other worrying factors to consider, included in this Economic Newsletter. The Bank of Spain considers that it is possible that a large part of businesses cannot avoid the liquidity which they are suffering right now will turn into solvency issues.
Moreover, it reminds us that the fall in activity of the turism and leisure industries in a country with such high dependency on this sector explains, for good measure, the heavy economical damage which Covid-19 has caused.
But it’s not all bad news. The appetite for investment in Spain isn’t diminishing and investors continue to be willing to grow in big vocational hotspots. The new masters of the property business maneuver at the height of the crisis to maintain leadership.
“We’ve got 4.000 million in assets and we want to invest another 2.000 million in two years in assets in the south of Spain”, emphasized Alejandro Hernández-Puértolas, managing director of the consultancy HI Partners, the investing vehicle of the United States fund Blackstone in the European region, where 15% of global tourism is concentrated.
The American fund, famous in Spain for its fabulous accumulation of real-estate property and more concretely for the purchase of public housing in Madrid, has managed to acquire 9.800 million euros which is the biggest fund ever raised for real-estate investment in Europe.
Both Blackstone and Airbnb are taking measures to stay ahead when the pandemic ceases, even strengthening their power. In fact, the movements and predictions don’t indicate withdrawal, but the opposite. There is uncertainty, naturally, but also trust. There is an assumption that there will be a fall of prices in the sector, inevitably, but also an upwards spike towards the end. At odds with tourism, construction aspires to a V shaped curve.
This graph supports that speculative hypothesis. Colliers International, leaders in consultancy services and real-estate management, regarding the sector, foresees a V-shaped curve.
Without a doubt, a tendency visible in all forecasts is the strengthening of renting, which in the industry is known as “built to rent”. In 2019, there were companies which were considering entering the rental market and this trend will be accentuated in the following years. There is a shortage of rental houses, especially affordable ones. For those who will lose economic stability, rentals will provide refuge.
To conclude, we can affirm that the current situation is different to that of 2008. The banking sector has changed and plays a different role. Investors are looking for new opportunities and with the drop-in housing prices in the following months, it is expected for the last quarter will be frantic, with investors looking for bargains.
Sources
La Vanguardia
El Español
El País – Cinco Días
Infolibre
El PaísA pesar de la grave crisis del coronavirus que está obligando a los gobiernos de toda Europa a lanzar planes milmillonarios para intentar atajar el impacto económico y que todos los países se enfrentan a una perturbación sin precedentes, de una intensidad incierta, la pandemia será un episodio transitorio. La duración de sus efectos, sin embargo, depende crucialmente del éxito de las políticas aplicadas para atenuar el impacto derivado del cese de la actividad de muchas empresas y de las consiguientes pérdidas de empleo. Pese a que aún no existen indicadores que permitan evaluar con una mínima precisión la intensidad de esta perturbación, ya se da por hecho que el deterioro de la actividad puede ser muy acusado en el corto plazo y que se observa un importante empeoramiento en los mercados financieros globales, moderadas en parte por el plan del BCE.
En lo que refiere a España, El Banco de España ya ha puesto cifras a los efectos económicos del confinamiento. La institución que preside Pablo Hernández de Cos prevé que el PIB se desplome en España entre un 6,6% y un 13% en función del escenario. Hay otros elementos preocupantes que se incorporan a este Boletín Económico. El Banco de España considera que es posible que una parte importante de las empresas no logre evitar que las dificultades de liquidez que padecen ahora mismo se transformen en problemas de solvencia.
Además, recuerda que la caída de la actividad de la hostelería y el ocio en un país con una alta dependencia de este sector explica, en buena medida, el fuerte daño económico que ha causado el Covid-19.
Pero no todo son malas noticias. El apetito por invertir en España no decae y los inversores siguen dispuestos a crecer en los grandes destinos vacacionales. Los nuevos amos del negocio de la vivienda maniobran en plena crisis para mantener el liderazgo.
“Tenemos 4.000 millones en activos y queremos invertir otros 2.000 millones en dos años en activos en el sur de Europa”, recalcó Alejandro Hernández-Puértolas, consejero delegado de la gestora HI Partners, el vehículo inversor del fondo estadounidense Blackstone en esa región europea, donde se concentra el 15% del turismo mundial.
El fondo americano, famoso en España por su fabulosa acumulación de propiedad inmobiliaria y más en concreto por la compra de vivienda pública en Madrid, ha anunciado que ha conseguido captar 9.800 millones de euros en el que es el mayor fondo jamás levantado para inversión inmobiliaria en Europa.
Tanto Blackstone como Airbnb toman posiciones para seguir arriba cuando acabe la pandemia, incluso con su poder reforzado. De hecho, los movimientos y previsiones no indican retraimiento, sino todo lo contrario. Hay nervios, como es lógico. Pero también confianza. Está asumida en el sector una caída de precios, inevitable. Pero también un fuerte tirón a la salida. A diferencia del turismo, la construcción sí aspira a una salida en “V”.
Este esquema alienta la hipótesis especulativa. Colliers International, puntera en servicios de asesoramiento y gestión de inversiones inmobiliarias, referente del sector, prevé un dibujo en “V”.
Sin duda, una tendencia vislumbrada en todos los pronósticos es el reforzamiento del alquiler, en lo que en el sector se conoce como build to rent, construir para alquilar. El alquiler saldrá reforzado de esta crisis. En 2019 ya había empresas que se planteaban entrar en el mercado del alquiler y esta tendencia se acentuará en los próximos años. Faltan viviendas de arrendamiento, especialmente asequible. Para aquellas personas que pierdan estabilidad económica, el alquiler será un refugio.
En conclusión, podemos afirmar que la situación actual es distinta a la de 2008. La banca ha cambiado y desempeña un papel diferente. Los inversores buscan nuevas oportunidades y con la caída de los precios de la vivienda en los próximos meses se espera que el último cuatrimestre será frenético, con inversores buscando gangas.
Fuentes
La Vanguardia
El Español
El País – Cinco Días
Infolibre
El PaísMalgré la crise du coronavirus qui oblige les gouvernements de toute l’Europe à lancer des plans de plusieurs millions pour faire face à l’impact économique, d’une intensité incertaine, auquel tous les pays sont confrontés de manière inédite, la pandémie sera un épisode transitoire. La durée de ces effets dépend toutefois de manière cruciale du succès des politiques appliquées pour atténuer l’effet de la suppression d’activités de nombreuses entreprises, ainsi que les pertes d’emploi qui en découlent. Malgré l’absence d’indicateurs permettant d’évaluer précisément la gravité de cette crise, il semble acquis que la baisse de l’activité pourrait être importante à court terme et qu’une détérioration des marchés financiers mondiaux, en partie modérée par le plan BCE, peut être observée.
En ce qui concerne l’Espagne, la Banque d’Espagne a estimé les chiffres relatifs aux effets économiques du lockdown. L’institution dirigée par Pablo Hernández de Cos prévoit que le PIB s’effondrera en Espagne de 6,6 %, jusqu’à 13 %. D’autres facteurs inquiétants sont à prendre en compte, présentés dans ce bulletin économique. La Banque d’Espagne considère qu’il est possible qu’une grande partie des entreprises ne puissent pas éviter que les liquidités dont elles souffrent actuellement se transforment en problèmes de solvabilité.
En outre, elle rappelle que la chute de l’activité du secteur du tourisme et des loisirs dans un pays aussi fortement dépendant de ce secteur explique, pour une bonne part, les lourds dommages économiques que le Covid-19 a causés.
Mais il n’y a pas que des mauvaises nouvelles. L’appétit d’investissement en Espagne ne diminue pas et les investisseurs continuent à vouloir se faire une place dans les grands hubs touristiques. Les nouveaux maîtres de l’immobilier manœuvrent au plus fort de la crise pour conserver leur leadership.
“Nous avons 4 milliards d’actifs et nous voulons investir 2 milliards de plus en deux ans dans le sud de l’Espagne”, a souligné Alejandro Hernández-Puértolas, directeur général de la société de conseil HI Partners, le véhicule d’investissement du fonds américain Blackstone dans la région européenne, où se concentre 15 % du tourisme mondial.
Le fonds américain, célèbre en Espagne pour sa fabuleuse accumulation de biens immobiliers et plus concrètement pour l’achat de logements sociaux à Madrid, a réussi à se doter de 9,800 millions d’euros, ce qui constitue le plus gros fonds jamais levé pour l’investissement immobilier en Europe.
Tant Blackstone qu’Airbnb prennent des mesures pour garder une longueur d’avance lorsque la pandémie cessera, voire renforcer leur pouvoir. En effet, les mouvements et les prévisions n’indiquent pas un retrait, mais le contraire. Il y a de l’incertitude, bien sûr, mais aussi de la confiance. On suppose qu’il y aura une baisse des prix dans le secteur, inévitablement, mais aussi une hausse vers la fin. Contrairement au tourisme, la construction aspire à une courbe en forme de V.
Ce graphique soutient cette hypothèse spéculative. Colliers International, leader dans les services de conseil et la gestion immobilière, prévoit une courbe en V pour le secteur.
Sans aucun doute, une tendance visible dans toutes les prévisions est le renforcement de la location, qui dans l’industrie est connue comme “construite pour louer”. En 2019, certaines entreprises envisageaient d’entrer sur le marché de la location et cette tendance s’accentuera dans les années suivantes. Il y a une pénurie de logements locatifs, en particulier de logements abordables. Pour ceux qui vont perdre de leur stabilité économique, la location sera un refuge.
Pour conclure, nous pouvons affirmer que la situation actuelle est différente de celle de 2008. Le secteur bancaire a changé et joue un rôle différent. Les investisseurs sont à la recherche de nouvelles opportunités et avec la baisse des prix des logements dans les mois à venir, on s’attend à ce que le dernier trimestre soit frénétique, les investisseurs étant à la recherche de bons deals.
Sources
La Vanguardia
El Español
El País – Cinco Días
Infolibre
El País
